【资料图】

依依股份（001206）2022年年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所处行业情况

（一）宠物行业发展概况

1、国外宠物行业发展情况

宠物行业在发达国家已有百余年的历史，目前已形成了较为完整、成熟的产业链，包括宠物用品、宠物食品、宠物医疗、宠物培训、宠物保险、宠物美容等细分行业，宠物行业在发达国家已成为国民经济的重要组成部分。目前，国际宠物市场已经逐渐成熟，养宠物成为社会发展水平的一种标志。人们对宠物的日益喜爱促使宠物数量快速上升，进而促使宠物产业逐渐壮大。

①美国市场

美国是全球最大的宠物经济体，近年来美国宠物市场规模稳定增长。

2022年美国宠物市场规模达 1,368亿美元，相较于2021年的1,236亿美元增长了10.68%。2012年至2022年的十年间，美国宠物市场规模从533.3亿美元增长至1,368亿美元，复合年均增长率达9.88%。

美国的宠物数量多，宠物家庭渗透率较高。2011-2022年期间，美国宠物家庭的渗透率均保持在60%以上，2022年达到了66%，说明美国大部分家庭都拥有宠物，宠物已经成为生活中的重要组成部分。而且在宠物消费人群中，千禧一代成为了最大的宠物主人群，他们视宠物为家庭主要成员，是他们情感的寄托，因此更愿意为宠物消费。2022年千禧一代的宠物主人占美国总宠物主人的33%，其次是X世代，占比为25%。

②欧洲市场

欧洲是全球另一大宠物消费市场，欧洲宠物市场规模呈现稳定增长趋势。

2021年欧洲宠物市场消费总额达512亿欧元，相较于2020年的430亿欧元增长了19.07%。宠物食品市场是欧洲宠物市场最大的板块，2021年宠物食品销售总额为277亿欧元，相较于2020年的218亿欧元增长了27.06%。根据欧洲宠物食品工业联合会（FEDIAF）发布的数据，2020年欧洲约有 8,800万户家庭拥有宠物，宠物家庭渗透率为38%，2021年欧洲约有9,000万户家庭拥有宠物，宠物家庭渗透率为46%，欧洲家庭宠物的渗透率不断提高。

③日本市场

日本宠物行业起步较早，经过多年发展，目前整体稳定低速增长。

日本老龄化问题日益严重，加之生育率低、少子化等情况出现，宠物逐渐成为日本家庭中的重要角色，宠物行业稳步增长。2017-2021年日本宠物市场规模处于稳定低速增长的状态，2020年日本宠物市场规模达 1.60万亿日元，较2019年的1.57万亿日元增长了1.91%；2021年宠物市场规模约1.63万亿日元，较2020年增长约1.87%。因养宠习惯已经逐渐养成，日本宠物市场对于宠物清洁用品等产品的需求相对稳定，日本的宠物用品市场也呈现相对缓慢的增长趋势。

2、我国宠物行业发展情况

中国宠物行业起步较晚，随着国民经济的发展和人均收入水平的提高，人们的生活和消费方式开始发生变化，伴随着老龄化、少子化等人口结构的特征，人们对于情感需求日益增强，养宠意识的转变和宠物角色的转换，使中国宠物市场迎来快速增长。

我国宠物（犬猫）消费市场规模从2012年的337亿元增长至2022年的2,706亿元，复合年均增长率为23.16%。2022年城镇宠物（犬猫）消费市场规模较2021年增长8.67%。根据京东发布的《2022年中国宠物行业趋势洞察白皮书》显示，2022年中国宠物家庭户数规模即将破亿户，渗透率达20%，对比美国66%、欧洲46%的宠物家庭渗透率而言，中国宠物市场仍有较大发展空间。

随着宠物行业的发展，我国宠物市场形成了较为成熟的产业链，基本满足了宠物的生活需求，主要包括宠物食品、宠物医疗、宠物用品和宠物服务市场。

其次是宠物医疗市场，市场份额为29.1%。宠物用品和服务市场份额较低，分别为13.3%、6.8%，但上升空间较大。

根据《2022年中国宠物行业白皮书》发布的数据可知，2022年95后在宠物主占比中达36.8%，80后宠物主占比较2021年相比有所减少，养宠人群年轻化趋势明显。

（二）宠物用品行业概况

根据《2022年中国宠物行业白皮书》显示的数据，2022年城镇犬猫数量为11,655万只，较2021年增长3.7%，城镇宠物（犬猫）主7,043万人，较2021年增长2.9%，随着宠物数量和养宠人群的增加，宠物用品的人均消费也呈上升状态，宠物用品行业的市场需求增加。

根据《2022年中国宠物行业白皮书》的数据显示，2022年宠物用品市场渗透率达80.4%，较2021年小幅上升。犬用品中玩具、窝垫、浴液香波渗透率较高，分别为77.9%、75.2%和70.7%，猫用品中猫砂、玩具渗透率较高，为91.2%和84.8%，表明宠物清洁用品和日常用品消耗大，渗透率在宠物用品中占比较大。

（三）宠物用品行业的市场竞争格局

整体上发达国家经过多年的经营积累和市场的优胜劣汰，产品的市场集中度较高，市场份额主要被大的国际品牌商所占据，而小的品牌商竞争能力较弱。发达国家宠物用品品牌批发商和销售渠道商主要通过线上或线下渠道销售自己品牌产品，拥有长期稳定的销售渠道，其产品主要依靠全球供应链进行采购，自身并不开设工厂进行生产。我国宠物用品行业处于快速发展初期，发展时间较晚，市场集中度不高。宠物一次性卫生用品行业目前也正处于快速发展阶段，在需求方面，随着居民人口的提升，生活水平的提高，我国饲养宠物数量逐渐增多，人们对于宠物消费的观念亦发生转变，越来越多的饲养者选择为宠物购买专业的宠物卫生用品，进一步增加了宠物一次性卫生用品的需求。在供给方面，由于市场的快速增长，行业内企业数量不断增加，产能不断扩大，市场供给总量呈现出扩大的趋势。但是，我国规模较大、生产品质、生产成本比较有保障的生产商并不多，市场集中度较为分散。随着市场需求的不断加大带动市场规模增长到一定的规模，国内宠物卫生用品企业在一段时期的积累与优胜劣汰后，市场集中度将会逐步提高。

公司是具有较好研发、设计、生产能力的宠物一次性卫生护理产品生产商，能够向国内外品牌运营商销售产品，同时也将自有品牌（乐事宠、一坪花房）产品面向市场进行销售。2020年-2022年，公司以宠物垫、宠物尿裤为主的宠物一次性卫生护理用品出口额占国内海关同类产品出口额的比例分别为36.33%、37.00%、38.13%，市场占有率水平较高，且呈现稳定增长态势，市场地位较为稳固，市场占有率排名领先。同时，公司也在积极加大自主品牌建设，努力拓展国内自主品牌销售业务。

二、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司主营业务介绍

公司作为国内卓越的卫生护理用品生产商之一，历经二十余年的行业深耕，在宠物卫生护理用品及个人卫生护理用品的生产、销售方面积累了丰富的经验。目前公司主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，其中，一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。宠物卫生护理用品包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等，个人卫生护理用品包括卫生巾、护理垫、纸尿裤、口罩等。产品远销美国、日本、意大利、英国、巴西、韩国等近40个国家和地区。

多年来，公司始终专注于“宠物卫生护理”领域的细分赛道，坚持高质量、高标准、稳健发展的战略定位，凭借敏锐的市场洞察力和极强的产品迭代研发创新能力，全力驱动宠物卫生护理产业的消费升级。坚持以质量为基石，以客户为中心，提升宠物主“精细化、家人陪伴式”养宠的消费体验，积极向社会传导“爱宠、爱己、爱生活”的养宠观念，努力推进科学、文明养宠社会氛围的长效构筑。基于全球四十余个国家、地区、百余个品牌商对应的终端消费需求，依依股份在规模化产能的切实保障下，实现了在不同尺寸、薄厚、吸水性、环保性差异标准产品间的完美切换，在优先保障产品品质的前提下，率先建立了规模化、系统化、丰富化、个性化的全覆盖产品体系。作为国内宠物卫生护理用品领域的先行者，公司始终坚定步伐，努力向“成为宠物卫生护理用品的引领者，致力打造完美宠物卫生护理用品”的奋斗征程稳步迈进。

（二）公司主要经营模式

1、采购模式

公司生产所需要的主要原材料包括：绒毛浆、卫生纸、聚丙烯、流延膜、高分子、辅料以及包装材料。公司建立了完备的合格供应商制度，制定了系统全面的供应商考察程序和甄选标准，建立《合格供应商目录》，根据供货质量、供货时效等全方位信息对供应商资质进行评价。公司根据生产计划、原材料库存等综合考量，安排原辅材料前瞻性采购。

2、生产模式

公司主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，宠物卫生用品的生产以ODM/OEM模式为主。公司主要产品采用“以销定产”的模式。国际贸易部接到客户的订单意向后，根据订单内容向生产部下达生产通知书，由生产部门组织生产。生产部根据订单内容分解所需原材料制作生产投料单，并将生产投料单下发仓库和各车间，由各车间实施生产。

3、销售模式

目前，公司主营业务收入主要来源于境外市场，产品主要销往美国、日本、欧洲等国家和地区。公司在国外主要采用ODM/OEM模式向大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台销售产品，少部分产品以自有品牌模式向商超和电商平台销售。美国、日本欧洲的宠物一次性卫生护理用品市场规模较大，发展较为成熟，大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台已树立了牢固的品牌形象，占据了大部分市场销售渠道，新进品牌的营销成本和风险相对较高。这些大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台主要通过供应链采购并对外销售。

在国内市场，公司主要采用直销和经销的方式进行销售。国内宠物一次性卫生护理用品市场起步较晚，公司自有品牌“乐事宠（HUSHPET）”宠物尿垫、宠物尿裤、宠物清洁袋等主要通过经销商、京东自营、天猫、抖音等进行销售。随着国内宠物市场的快速发展，国内也迅速成长了知名的宠物品牌运营商，如耐威克宠物品牌运营商上海耐威克宠物用品有限公司，“疯狂小狗”品牌运营商徐州迈仕电子商务有限公司。这些宠物品牌运营商也主要依靠供应链采购，公司以ODM/OEM方式拓展上述国内宠物品牌运营商。公司自有品牌个人一次性卫生护理用品“多帮乐”、“爱梦园”护理垫，“依依”卫生巾和护垫等主要通过经销商、天猫、京东销售。同时，公司也以ODM/OEM方式向沃尔玛等商超销售个人一次性卫生护理产品。报告期内，公司新设全资子公司一坪花房，专门负责自主品牌的推广与销售，经营宠物食品、用品的批发和零售。

（三）主要的业绩驱动因素

目前我国宠物行业正处于高速发展期，养宠人数逐渐增多，宠物主的消费意愿和消费能力进一步提升，同时国家对宠物行业的相关政策措施逐渐完善，共同推动宠物行业的稳步增长。

1、人口结构驱动

目前我国人口老龄化程度逐年加深，根据国家统计局发布的数据，2022年我国65周岁及以上人口为 20,978万人，占总人口比例达 14.9%，老人数量增多，社会将步入中度老龄化阶段，且子女大多未陪伴在身边。据民政部最新数据，2022年前三季度我国结婚登记数量达544.5万对，较2021年同期下降了7.49%；同时离婚登记数量达 164.3万对，较2021年同期增加 3.72%。独居人群迅速增长。人口老龄化程度的加深和独居人群的增多促进了养宠人数的增加，他们以宠物作为感情寄托，进一步促进宠物市场的增长。

2、经济驱动

近年来，全国居民人均可支配收入呈现稳步上升趋势，2022年全国居民人均可支配收入达36,883元，比2021年增长 2.9%，随着人均可支配收入逐年增加，宠物主的消费能力随之提升。据《2022年中国宠物行业白皮书》的数据显示，2022年，单只犬年均消费达2,882元，较2021年增长9.4%；单只猫年均消费达1,883元，较2021年增长3.1%。同时随着宠物主养宠理念的提升，“家人”是宠物主赋予宠物的首选角色，宠物主与宠物之间的关系越发亲密，对宠物的科学喂养将会越来越精细化，呈现出消费升级的态势。

3、政策驱动

近年来，很多地方政府出台了一系列的文明促进条例，条例中严格规定饲养人应及时清除宠物在公共场所遗留的粪便，并对违反规定者进行相应的惩戒，宠物尿裤和宠物清洁袋作为解决此类问题的主要产品，该条例的推出，有利于宠物卫生用品领域的发展，使行业发展更加健康规范。

三、核心竞争力分析

历经二十余载的匠心执手，公司充分利用宠物护理产业的先发优势，以高标准的产品为基石，锐意创新，前瞻性的完成上游产业链的战略布局，不断实现客户资源深度与广度的持续拓展延伸。目前公司在宠物卫生护理领域，无论在全球市场规模，还是行业地位层面均取得了较为突出的成就。综上公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：

1、规模化生产优势

多年来，公司为全球百余家大型国际知名的宠物用品运营商、商超和电商平台稳定持久的提供规模化的生产保障，实现不同规格产品间生产的精准切换，切实满足不同客户间多元化、定制化的产品需求。作为国内较早从事“宠物卫生护理用品”产业的生产服务商之一，公司扎根华北地区多年，深耕细作，率先打造覆盖全生产环节、全应用场景、全产品体系的规模化宠物卫生护理用品生产基地。报告期末，公司首次公开发行股票募集资金投资项目“卫生材料及一次性卫生用品生产项目——宠物尿裤项目”已建设完成并结项，宠物尿垫项目已基本建设完成，新的产能将在2023年开始释放。2020年-2022年，公司宠物卫生护理用品销售收入规模分别达到108,495.91万元、124,228.75万元和144,490.74万元。公司对外出口金额占海关统计国内同类出口产品总金额的比例依次为36.33%、37.00%、38.13%，在同类产品出口市场领域中规模优势极为突出。

2、创新研发优势

公司持续关注“宠物卫生护理”赛道的最新消费动向，积极探索宠物卫生护理用品的市场空间和产品维度。公司具备专业化的产品研发团队，针对市场潜在的消费可能，锐意进取，恪守“以创新推动进步，以创新改变生活”的企业信念，迅速实现新产品的落地转化，用新的思维、新的创意，源源不断的向下游客户推荐、迭代升级产品品质、丰富产品种类，在丰富自身产品维度、提升经济效益的同时，另辟蹊径，利用下游客户成熟的市场推广渠道进一步强化对宠物卫生护理市场的深入理解，与下游客户强强联合，形成“调研—试产—市场反馈—产品正式推介”的良性互动闭环，为有效拓展产品的想象空间提供了强有利保障。凭借多年对宠物卫生用品市场的敏锐观察及生产经验，公司在不断满足不同地域、不同品牌商对宠物卫生护理用品大小、薄厚、吸水性、环保性、功能性等方面不同需求的过程中，逐步建立完善了研发设计体系，形成了自身独具特色的研发设计优势。截至目前，公司先后研发并成功向市场推介出具有固定贴、防滑、湿度显示、速干、竹炭、抗菌、防撕咬、添加除臭剂、诱导剂等多项具备专属性、功能性的宠物卫生护理用品千余种，构筑了完善的宠物卫生护理用品应用体系。

3、客户资源优势

目前公司已形成以美国、欧洲、日本众多大型商超、宠物用品专营品牌商和电商平台为主的客户资源体系，上述客户的供应商准入门槛极高，甄选程序极为严苛、复杂，具体包括经营资质、生产规模、技术水平、产品品质、货物交货周期等多个维度的考量，对供应商综合能力的要求极高。公司通过多个维度的层层筛选，在众多生产服务商中脱颖而出，甚至成为了部分知名跨国公司的独家生产供应商。上述客户的市场渠道稳定，供货量要求大，市场空间增速较快。基于自身供应商甄选的时间成本和高标准、稳定的产品控制要求等多项因素考量，一旦确定生产服务合作后，客户黏性较强。公司凭借规模化的产能优势，过硬的产品品质，较强的综合生产管理能力等，获得了上述客户的长期认可，与客户构建了稳定持久的合作关系。众多大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台如亚马逊、PetSmart、沃尔玛、韩国 Coupang、Target、Chewy、日本JAPELL、日本 ITO、日本山善、日本永旺、英国 Pets at home、巴西Zeedog等都是公司优质的合作伙伴。

4、产品质量和成本控制优势

公司始终追求卓越的产品品质，在二十多年的研发、生产过程中，不断总结经验，形成了具有核心竞争优势的产品质量控制体系。公司作为美国、日本、欧洲等众多大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台的独家供应商，针对不同客户对产品质量、性能等方面的需求特点，不断完善公司产品质量体系。公司建立了包括采购、生产、仓储、运输等环节在内的全面质量控制体系，通过了ISO9001:2015国际质量管理体系认证，在采购、生产、产品验收环节均严格进行质量检测和生产管理。在原材料选用控制方面，建立了严格的供应商考核评审系统，选择了行业内知名品牌供应商，从源头保证原材料的质量，并对每批原材料进行抽检，确保原材料质量符合产品所需标准；在原材料配方方面，针对不同的产品需求，严格控制每单位产品中不同原料的配比比例；在工艺方面，通过不断优化工艺，提升产品性能；在产品检验方面，在生产过程中对产品生产过程进行控制，生产完成后按照客户要求由第三方或客户自行进行产品质量检验。

一次性卫生护理用品属于日常消耗品，产品销售单价较低，有效控制生产成本是公司的重要竞争优势之一。经过二十多年的管理经验探索，公司积累了较多的成本控制经验，包括：（1）公司产品的生产效率不断提高。公司在生产过程中，技术人员通过不断的调试改进设备，提高设备的生产效率；根据生产工艺流程，优化工厂设备布局，提高物料流转效率；不断进行员工培训，提升工人的技能和操作水平；结合生产工艺，与设备研发公司合作，开发适合公司产品生产线的自动化辅助设备，提升生产效率。（2）公司具备较强的生产管理能力，制定并执行了较好的原材料节耗政策，最大限度的减少生产过程中不必要的原材料损耗。（3）公司正积极引进现代人工智能技术，不断提升各生产、仓储、物流、销售等环节的数字化、网络化、自动化、智能化生产水平。

5、产业链保障优势

高洁有限生产的无纺布是公司生产一次性卫生护理用品的主要原材料之一，公司将无纺布生产纳入产业链体系，可有效控制原料及产品质量，控制成本大幅波动，并可以对外销售以充分利用其产能。一方面，公司通过高洁有限生产无纺布，向一次性卫生护理用品产业链上游延伸，有效保证公司从基础原材料到最终成品的产业链的稳定性，有利于对无纺布的品质进行有效控制，保障一次性卫生护理用品的质量稳定性，并且能够根据客户需求及时调整各环节的生产工艺，满足客户多种需求的同时有效降低成本，提高公司产品竞争力。另一方面，生产无纺布的原料为聚丙烯，聚丙烯属于石油化工类产品，石油价格的周期性波动将间接影响无纺布的价格变动。公司通过高洁有限生产无纺布满足公司一次性卫生护理用品生产的无纺布需求，可有效控制无纺布成本波动，减少其价格波动对公司盈利的影响。

四、主营业务分析

1、概述

2022年，在海外地缘冲突、通胀上行等不利因素的冲击下，全球主要经济体经济增速下滑。国内物流成本上半年急剧攀升，全年多种原材料采购价格大幅上涨并且持续在高位，面对严峻形势，公司积极应对，通过与客户协商提价、优化产品结构以及降本增效等有力措施，报告期内，公司实现营业收入1,516,338,244.32元，同比增长15.75%；实现归属于上市公司股东的净利润150,545,118.06元，同比增长31.96%。

五、公司未来发展的展望

（一）行业的格局和趋势

整体来看，发达国家经过多年的经营积累和市场的优胜劣汰，产品的市场集中度较高，市场份额主要被大的国际品牌商所占据，而小的品牌商竞争能力较弱。发达国家宠物用品品牌批发商和销售渠道商主要通过线上或线下渠道销售自己品牌产品，拥有长期稳定的销售渠道，其产品主要依靠全球供应链进行采购，自身并不开设工厂进行生产。我国宠物用品行业处于快速发展初期，发展时间较晚，市场集中度不高。宠物一次性卫生用品行业目前也正处于快速发展阶段，在需求方面，随着居民人口的提升，生活水平的提高，我国饲养宠物数量逐渐增多，人们对于宠物消费的观念亦发生转变，越来越多的饲养者选择为宠物购买专业的宠物卫生用品，进一步增加了宠物一次性卫生用品的需求。在供给方面，由于市场的快速增长，行业内企业数量不断增加，产能不断扩大，市场供给总量呈现出扩大的趋势。但是，我国规模较大、生产品质、生产成本比较有保障的生产商并不多，市场集中度较为分散。随着市场需求的不断加大带动市场规模增长到一定的规模，国内宠物卫生用品企业在一段时期的积累与优胜劣汰后，市场集中度将会逐步提高。公司是具有较好研发、设计、生产能力的宠物一次性卫生护理产品生产商，能够向国内外品牌运营商销售产品，同时也将自有品牌（乐事宠、一坪花房）产品面向市场进行销售。2020年-2022年，公司以宠物垫、宠物尿裤为主的宠物一次性卫生护理用品出口额占国内海关同类产品出口额的比例分别为36.33%、37.00%、38.13%，近几年已达到出口市场规模的三分之一以上，市场占有率水平较高，且呈现稳定增长态势，市场地位较为稳固，市场占有率排名领先。同时，公司也在积极加大自主品牌建设，努力拓展国内自主品牌销售业务。

（二）公司发展战略

公司在宠物卫生用品领域深耕多年，以“做宠物卫生护理用品的引领者”作为公司的发展使命，以“致力于打造完美宠物卫生护理用品”作为公司的发展愿景，通过紧跟市场发展趋势，把握客户需求变化，不断提升规模化生产供应能力及产品品质，致力于打造从产品研发、生产到销售的全产业链企业，为宠物用品市场提供更优质的一次性卫生护理用品。

2023年，公司将继续完善募投项目的建设和实施，进一步释放产能，增强公司的产品供给保障能力，提升收入水平和盈利能力。同时公司将顺应宠物市场的发展趋势，进一步开拓国内市场,借助公司产能扩大的机会，增强国内市场的供应保障能力；整合国内销售资源与营销渠道，提高国内市场份额；参与设立投资产业基金，把握宠物行业并购整合机会，为公司储备和培育新的战略发展项目，携手业内优质企业共同打造国内宠物行业生态。

（三）经营计划

1、生产经营方面

（1）进一步完善募投项目的建设和实施

截至2022年第四季度末，公司首次公开发行股票募集资金投资项目“卫生材料及一次性卫生用品生产项目——宠物尿裤项目”已建设完成，达到预定可使用状态，年产2亿片；宠物尿垫项目已基本建设完成，建设完成后，宠物尿垫年产可达50亿片；公司卫生护理材料项目预计于2023年12月建设完成。随着募投项目的完工，公司宠物垫、宠物尿裤、无纺布的生产能力有所提高。河北依依新产能的释放有利于公司深化主营业务发展，突破现有产能瓶颈，增强公司产品供给保障能力，大幅提升收入规模和盈利水平。2023年，公司将在募投项目陆续建设完成的基础上，进一步优化现有生产、存储、销售等各个业务环节，使整体生产效率得到提升，进而提升收入规模和盈利水平，扩大市场占有率，巩固和强化市场竞争优势，形成卫生护理用品的行业新格局。

2、市场开拓方面

（1）国际市场开发计划

在公司报告期内的产品销售中，国际市场占据绝大多数份额，公司充分发挥自身规模化生产优势，并结合国外市场实际情况，采用ODM/OEM模式向国外大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台客户销售产品，不断增强产品供给能力，严格提升产品质量，巩固和扩大原有客户资源所对应的市场份额，并顺应国外宠物市场不断增长的需要，利用公司新增产能的良好契机，积极开发新的国际市场范围及客户资源，不断扩大公司的国际市场销售规模。

（2）国内市场开发计划

随着国内养宠热潮的兴起，国内城镇养宠家庭比例的不断提升，国内宠物消费市场不断扩大，而在人与宠物和谐相处的强烈需求下，宠物卫生护理用品的市场规模将持续增长。公司将顺应这一增长势头，同时借助公司产能扩大的机会，增强国内市场的供应保障能力，进一步整合国内销售资源与营销渠道，提高国内市场份额。同时充分利用各种资源优势，及时把握国内宠物行业的并购整合机会，储备和培育新的战略发展项目，为公司创造新的业绩增长点。

（四）可能面临的风险

1、原材料价格波动风险

公司生产所需的原材料主要为绒毛浆、卫生纸、聚丙烯、流延膜、高分子等，直接材料成本占公司主营业务成本的比例均在80%以上。公司在与国际大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台等客户的合作过程中，根据耗用的物料和人工情况，结合报价时效内的主要原材料价格走势、汇率走势、客户性质、当地市场等综合因素，通过竞标或价格协商的形式向境外重点客户进行产品报价，竞标或价格协商的确认结果作为产品销售的价格，价格的有效期一般为一年。虽然当主要原材料价格、汇率等在短期内发生巨幅变动的情况下，公司可以启动临时价格协商机制，但如果上述主要原材料价格未来持续大幅波动，公司将面临原材料价格波动带来的经营业绩波动风险，可能会对公司经营业绩造成重大不利影响。

2、劳动力成本上升的风险

随着我国工业化、城镇化进程的持续推进和劳动力素质的不断提高，员工薪酬水平的持续增长成为社会发展的必然趋势，劳动力成本上升已成为我国经济发展的普遍现象和众多企业面临的共性问题。报告期内，公司生产人员数量、工资水平总体呈现上升趋势，如果劳动力成本快速上升，可能会推动公司出口产品价格的提高，从而可能对公司产品在国际市场中的竞争力带来一定不利影响。

3、客户相对集中风险

报告期内，海外市场为公司主要的收入和利润来源，以ODM/OEM模式为主。公司主要客户包括亚马逊、PetSmart、沃尔玛、韩国Coupang、日本JAPELL、日本ITO、日本山善、日本永旺等全球知名大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台，报告期公司前五名客户销售额占公司同期销售总额的比例为53.74%，占比较高，公司产品销售较为集中。如果某一客户的采购政策发生重大变化或经营环境发生重大不利变化，公司将面临无法及时调整客户结构而在短期内营业收入及利润下降的风险。

4、汇率波动的风险

公司产品以出口为主，主要使用美元作为结算货币，随着美元兑人民币汇率的波动，公司出口产品的盈利能力也会产生不确定性影响。随着人民币国际化程度逐步提高，国内资本市场走向全面开放，预计未来依然存在汇率大幅波动对公司经营业绩产生影响的风险，可能会对公司经营业绩造成重大不利影响。

5、出口退税政策变化的风险

报告期内公司出口产品享受增值税出口退税的优惠政策，如未来国家调低出口退税率或取消出口退税政策，将会增加公司的外销成本对公司出口业务的业绩将会造成一定影响。

6、国际形势变化的风险

报告期内，公司主要业务来自境外销售，如未来国际形势出现变化，不同国家的进出口政策出现变化，将可能对公司的进出口业务带来影响。

关键词：